一位分析人士向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，按照目前的跡象，未來天目藥業(yè)或?qū)⑾虼蠼】捣较蜣D(zhuǎn)型，但能否改變天目藥業(yè)業(yè)績頹勢仍未知。

天目藥業(yè)第5次重組又失敗了。

4月7日，天目藥業(yè)（600671.SH）發(fā)布公告，稱與交易對方對于本次重組完成后標的公司的業(yè)務發(fā)展方向及管理層設置等事項產(chǎn)生分歧。天目藥業(yè)第二、第三大股東財通匯理1號和中融匯理1號的共同執(zhí)掌人宋曉明接受記者采訪時表示，目前重組終止事宜剛結(jié)束，處于敏感期，不方便置評。

而現(xiàn)任天目藥業(yè)董事長趙銳勇在執(zhí)掌天目藥業(yè)之前即公開表示，力爭把天目藥業(yè)辦成一家國內(nèi)一流、國際著名的大健康醫(yī)藥企業(yè)。在4月6日《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項投資者說明會》中，趙銳勇定義了“大健康”概念，并表示未來將有相關(guān)方面的動作。

一位分析人士向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，按照目前的跡象，未來天目藥業(yè)或?qū)⑾虼蠼】捣较蜣D(zhuǎn)型，但能否改變天目藥業(yè)業(yè)績頹勢仍未知。

 第5次重組失敗

3月23日，天目藥業(yè)就發(fā)布公告透露重組可能會終止之后，另尋賣殼的傳聞四起。4月6日晚間，天目藥業(yè)公布了重組失敗的原因，即是天目藥業(yè)與交易對方（科泰生物）對于本次重組完成后標的公司的業(yè)務發(fā)展方向及管理層設置等事項產(chǎn)生分歧，雖經(jīng)交易雙方多次努力、深入溝通，但最終未達成一致。

為改善公司的經(jīng)營狀況，2015年12月天目藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬作價12.5億元收購科泰生物100%股權(quán)，并募集配套資金不超過9.35億元。資料顯示，科泰生物是一家專業(yè)從事醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

事實上，這已是2010年以來，天目藥業(yè)第五次重組失敗了。而從2009年至今，天目藥業(yè)業(yè)績持續(xù)虧損，其間為保殼偶有盈利基本都是依靠變賣資產(chǎn)。

2015年10月12日長城集團（32.000， 0.05， 0.16%）受讓原控股股東持有的全部天目藥業(yè)股權(quán)，成為公司單一第一大股東。在長城集團入主天目藥業(yè)前，上市公司曾長時間經(jīng)歷過股東之間控制權(quán)的爭斗。上述分析人士指出，在上述2015年年底天目藥業(yè)籌劃重組中，長城集團本也有想借此次重組進一步夯實控制權(quán)。“重組失敗，長城集團的意愿暫時不能達成了。”

目前，長城集團持股比例低于第二三大股東合計。為此，趙銳勇表示，不排除進一步增持的可能，未來長城集團將采取進一步增持等綜合措施確保天目藥業(yè)控制權(quán)的穩(wěn)定。

值得一提的是，盡管天目藥業(yè)重組失敗，但3月7日復牌時開盤漲停，在盤中出現(xiàn)資金博弈，但最終仍以漲停報收。

 大健康能否挽救業(yè)績頹勢？

在此次重組失敗說明會中，有投資者詢問趙銳勇此前提到的“大健康”是何概念，趙回復稱，此概念是指包括醫(yī)療設備、醫(yī)療衛(wèi)生、制藥產(chǎn)業(yè)等行業(yè)，以延緩衰老、防范疾病、維護生命健康為目標的產(chǎn)業(yè)。

而事實上，天目藥業(yè)作為全國第一家中藥制劑上市企業(yè)，公司擁有各類藥品批準文號117個，其中列入醫(yī)保目錄品種79個，并且擁有諸多優(yōu)勢產(chǎn)品：天目山牌鐵皮石斛，被國家質(zhì)檢總局認定為國家地理標志保護產(chǎn)品；子公司黃山薄荷藥業(yè)公司薄荷腦、薄荷素油，曾占領國內(nèi)近一半的市場份額；子公司黃山天目藥業(yè)公司的國家級重點新產(chǎn)品河車大造膠囊為中成藥全國獨家品種。

但盡管手握多個重磅產(chǎn)品，但近年來，在昔日東家們手里，天目藥業(yè)只是資本大戲的籌碼，而疏于經(jīng)營，業(yè)績令人唏噓：2012年虧損8991.40萬元，2013年、2014年盈利分別為250.30萬元、260.76萬元，2015年又出現(xiàn)2154.37萬元的虧損。

據(jù)了解，目前天目山鐵皮石斛市場份額逐漸在被對手蠶食。直到去年四季度，被責令停產(chǎn)整頓的薄荷腦和河車大造膠囊才恢復生產(chǎn)，珍珠明目滴眼液至今仍處在停產(chǎn)中。

北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，就天目藥業(yè)自身的產(chǎn)品而言，具有較強的優(yōu)勢，但是這背后的資本運作及多年內(nèi)斗，再加上中藥行業(yè)受醫(yī)?？刭M、中藥注射劑及輔助用藥等影響，增速放緩，其業(yè)績放緩也是情理之中。“每次重組都不成功，業(yè)績也不理想。未來大健康路線是否能改善其業(yè)績，目前仍是未知數(shù)。”

對于新的掌門人，包括杭州天目山鐵皮石斛經(jīng)銷商等在內(nèi)的業(yè)內(nèi)人士均向媒體提出了質(zhì)疑，懷疑長城集團“會不會只是過客，撈一把就走。因為長城集團善于資本運作，對醫(yī)藥行業(yè)不了解。”