分析顯示，用凈現(xiàn)值衡量的前100名Ⅲ期臨床藥物中，64%是來源于外部收購。其中包括前景最被看好的項目——羅氏（Roche）的抗PD-L1單克隆抗體atezolizumab，該藥是通過收購基因泰克（Genentech）而獲得的。

 

 

 

　　羅氏最懂“巧借外力”

 

　　分析顯示，羅氏是一家十分依賴于并購的公司，其另一個Ⅲ期臨床候選藥物lampalizumab也是通過并購取得，該藥來自于被基因泰克收購的Tanox公司。2014年，羅氏77%的銷售額來自于并購取得的藥物，預(yù)計2020年這一比例將達(dá)到85%。這樣的戰(zhàn)略看起來對這家藥企巨頭并無危害：該公司在近5年的時間里一直保持著制藥行業(yè)第3的位置。

 

 

 

　　艾爾建（Allergan）也希望在引進(jìn)的創(chuàng)新藥品上取得類似的增長，考慮到最近幾年其所達(dá)成的交易量，這并不令人驚訝。艾爾建的交易狂歡應(yīng)該會幫助其在2020年成為全球第9大制藥公司，2014年該公司排名第19位。

 

　　與此同時，百時美施貴寶（Bristol-Myers Squibb）預(yù)計將在外購上取得最大飛躍：去年其僅有16%的銷售額來自于收購產(chǎn)品，但這一數(shù)字將在2020年上升至61%。這主要是歸于其PD-L1抑制劑Opdivo，該藥有望成為百時美施貴寶公司最大的增長動力，2020年銷售額預(yù)計將達(dá)79億美元。

 

　　2009年，百時美施貴寶通過收購Medarex取得了Opdivo及另一個重磅藥物Yervoy，24億美元的預(yù)付金看起來花得值當(dāng)。

 

　　百時美施貴寶到2020年的第二主打藥品抗凝血藥物Eliquis，也是來自于公司外部，該藥最初由杜邦制藥公司（DuPont Pharmaceuticals）開發(fā)。

 

 

 

　　吉利德靠“自力更生”

 

　　不過，也有一些公司的趨勢與上述趨勢相反。比如，吉利德科學(xué)（Gilead Science）來自外部開發(fā)藥品的銷售額占比將會下降。

 

　　該公司最具前景的Ⅲ期臨床競爭產(chǎn)品——艾滋病藥物Tenofoviralafenamide，是其自主開發(fā)的。該藥是吉利德老牌艾滋病治療藥物Viread的前體藥物。

 

　　Tenofoviralafenamide的潛力較之吉利德的丙肝藥產(chǎn)品組合相形見絀，后者是其內(nèi)部研發(fā)與外部收購結(jié)合，在2020年仍然有望保持為吉利德最暢銷的藥物。緊隨其后的是GS-9857/SOF/GS-5816三聯(lián)丙肝療法，目前正處于Ⅱ期臨床階段。不過，這也可能很快會發(fā)生改變，如果不出所料，吉利德將用其最近100億美元的債務(wù)上限做交易，分散風(fēng)險，從將范圍擴(kuò)大到丙肝治療領(lǐng)域之外。

 

　　葛蘭素史克（GlaxoSmithKline）和阿斯利康（AstraZeneca）同樣也沒有什么并購活動——前者本來就避免并購，后者通過旗下的Medimmune收購項目也沒取得什么結(jié)果。

 

　　對于這兩家英國制藥企業(yè)而言，依賴授權(quán)引進(jìn)產(chǎn)品這一戰(zhàn)略目前來看產(chǎn)生的結(jié)果比較復(fù)雜，至少對阿斯利康來說是如此。已經(jīng)有批評指出，該公司為一些具有風(fēng)險的還在進(jìn)行早期試驗的資產(chǎn)支付的費(fèi)用過高，如Rigel制藥公司的風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎候選藥品Fostamatinib，阿斯利康最終在Ⅲ期臨床后返還了授權(quán)。

 

　　但阿斯利康的內(nèi)部研發(fā)努力取得了一些成功，并使得合作項目對其更有利——尤其是與新基醫(yī)藥（Celgene）關(guān)于抗PD-L1單克隆抗體Duvalumab的研發(fā)協(xié)議，先期就賺取了4.5億美元的預(yù)付款。該項目資產(chǎn)對阿斯利康的未來成功至關(guān)重要，將成為其最具前景的Ⅲ期臨床競爭產(chǎn)品。

 

　　與此同時，葛蘭素史克預(yù)計從現(xiàn)在到2020年的銷售額都會保持平穩(wěn)，因為該公司專注于其穩(wěn)定但并不令人振奮的疫苗和消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)。也許，該公司應(yīng)該效法其他制藥公司，收購一些創(chuàng)新藥物來支撐自身的發(fā)展前景。