按照仁和藥業(yè)的設想，醫(yī)藥分業(yè)是趨勢所在，今后疾病診療和藥品經營將會分家，尤其是醫(yī)院藥品取消零差率后，原本作為醫(yī)院“印鈔機”的藥房，有可能會衰落成醫(yī)院的負擔。

 

　　這當然是個商機，處方藥的市場和利潤對任何資本都具備充足的吸引力。仁和藥業(yè)打算從江西老家干起，目前已經和宜春、萍鄉(xiāng)的12家縣級以上醫(yī)院簽訂了意向協(xié)議，計劃到2017年托管55家醫(yī)院藥房。藥房托管需要錢，在其擬投入的14.6億元真金白銀中，3.85億元將用于托管保證金，1.92億元用于藥房托管方，8.62億元用于藥房自動化建設，2000萬元用于公立醫(yī)院藥房在線管理中心。

 

　　火力不可謂不兇猛，這么多子彈打出去，萬一脫靶怎么辦？仁和藥業(yè)在公告中細算了一筆賬，如果到2017年能順利托管55家藥房，就可以實現營收38.5億元，毛利8.9億元。這本賬細化后，相當于每家藥房每年貢獻營收7000萬元，每天19萬元。14.6億元的稅后動態(tài)投資回收周期為4.12年。

 

　　藥房托管的嘗試始于1998年，熱鬧一陣后就偃旗息鼓了。讓這一業(yè)態(tài)起死回生的是康美藥業(yè)（13.61， 0.07， 0.52%），2014年初，瘋狂的康美在12天內簽下81單托管協(xié)議，意味著81家醫(yī)院藥房被圈入版圖。這一版圖滲透的是康美的雄心，“一旦占領藥房，就掌握了通向這家醫(yī)院的獨家銷售渠道。一來可以實現從產到銷的全產業(yè)鏈；二來增強議價能力，倒逼上級代理商或者廠商讓利；三來可以坐地為王擴大代理規(guī)模。”負責康美藥業(yè)藥房托管業(yè)務的副總經理李建華曾向中國證券報記者道出玄機。

 

　　上述三點動機和仁和藥業(yè)的盤算也許不謀而合。中國上萬億元的藥品市場，八成在醫(yī)院藥房，一旦占領這塊前沿陣地，企業(yè)的角色將發(fā)生重大轉變。托管藥房，獲得采購與配送兩大權力，可謂一夫當關萬夫莫開。

 

　　這兩項大權的變動將重新劃分醫(yī)院在藥品上的利益格局。處方藥不同于一般商品，其最終消費導向，落在醫(yī)生開處方的那根筆上。仁和藥業(yè)大權在握后，如何處理自身與醫(yī)院、醫(yī)生、藥廠的關系，將決定其盈利模式的生命力。

 

　　 “藥房托管后，將切斷藥廠與醫(yī)生的回扣利益鏈條，這是最為敏感的一環(huán)。”李建華解釋道，康美藥業(yè)的做法是先倒逼藥廠或代理商讓利，擠壓藥品流通環(huán)節(jié)上的虛增空間；其次將藥廠讓出的部分利益以藥房和藥事人員工資的形式返還給醫(yī)院，也會將一部分利益分配給醫(yī)生。“這樣做，既能讓醫(yī)院減輕財務壓力，也可以讓醫(yī)生多一份陽光收入。”

 

　　和醫(yī)生的微妙關系如果能妥善處理，藥房業(yè)務對托管方來講確實是一池肥水。自家的藥品無需一家家醫(yī)院推廣，在托管的地盤內，可以率先銷售自家生產或代理的藥品，具備獨占性，對銷量會有立竿見影的功效。

 

　　當然，這碗飯也有難啃的地方。“政府資源是決定藥房托管前途的命脈，也能左右托管方與醫(yī)院的利潤分成模式。”一位不愿具名的上市公司高管向中國證券報記者分析道，這也是仁和藥業(yè)選擇從江西家門口干起的原因，今后能否在其他地區(qū)繼續(xù)大踏步前進，還有賴楊文龍更多的修煉。“換言之，如果人事變動，原來的城下之盟被打破，后果不堪設想。”

 

　　國務院醫(yī)改辦專家胡善聯(lián)告訴中國證券報記者，藥房托管的生命力亦取決于四大醫(yī)患矛盾的“平衡”：首先是讓藥企或代理商有錢可賺；其次是醫(yī)療機構有利可圖；第三是藥價有所下降；第四是處方藥銷售中的不規(guī)范行為有所收斂。

 

　　 “前兩者決定托管方與醫(yī)院的關系，后兩者將評判其是否符合國家醫(yī)改的方向。”胡善聯(lián)解釋道，藥房托管相當于在藥廠與醫(yī)務人員之間架起一道墻，借以阻斷利益輸送。但反過來講，托管方既然可以倒逼藥廠讓利，是否也會“同流合污”、“變本加厲抬高藥價”，有待觀察。

 

　　另一暗藏的風險在于，目前國家層面尚無明確的藥房托管指導意見，只是鼓勵各地進行“積極探索和嘗試”，部委之間、國家和地方之間對此事的態(tài)度并未統(tǒng)一，各界對藥房托管的質疑聲不絕于耳。一旦政策變動，托管方再精打細算的投資回報方案，也將成一枕黃粱。