近日，榮昌生物發(fā)布招股書，2021年公司營(yíng)收增速格外亮眼，同比增長(zhǎng)高達(dá)468倍。目前榮昌生物已開發(fā)了20余款候選創(chuàng)新藥項(xiàng)目，其中泰它西普與維迪西妥單抗已獲批上市，并實(shí)現(xiàn)“當(dāng)年上市當(dāng)年入保”，此外有5款1類新藥已步入臨床試驗(yàn)階段，集中在ADC藥物領(lǐng)域。

 

 

　　3月14日，榮昌生物披露科創(chuàng)板上市招股意向書，正式進(jìn)入發(fā)行階段，此次榮昌生物首次公開發(fā)行的股票數(shù)量約5442.63萬(wàn)股，擬募集資金40億元，將用于生物新藥產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、抗腫瘤抗體新藥研發(fā)項(xiàng)目、自身免疫及眼科疾病抗體新藥研發(fā)項(xiàng)目等。

 

　　2020年11月，榮昌生物在港交所掛牌上市，若此次科創(chuàng)板成功上市，公司將成為“H+A”醫(yī)藥股。此次A股上市，榮昌生物采用了科創(chuàng)板的第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)此榮昌生物特別表示，如果公司無(wú)法保證未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利（即經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)（含被追溯重述）為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入（含被追溯重述）低于1億元，或經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)（含被追溯重述）為負(fù)），公司A股上市后可能面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　2021年榮昌生物年度營(yíng)收達(dá)14.3億元，同比增長(zhǎng)46753.31%，凈利潤(rùn)為2.8億元，同比增長(zhǎng)139.59%，其中營(yíng)收大幅度增長(zhǎng)主要為企業(yè)產(chǎn)品上市首次實(shí)現(xiàn)盈利所致。從此次的營(yíng)收狀況來(lái)看，榮昌生物未來(lái)有望穩(wěn)扎在科創(chuàng)板A股市場(chǎng)中。

 

　　據(jù)招股書顯示，2018-2020年榮昌生物研發(fā)費(fèi)用年復(fù)合增長(zhǎng)率46.7%，合計(jì)研發(fā)費(fèi)用超過(guò)10億元。2021年公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)7.1億元，同比增長(zhǎng)52.63%。榮昌生物堅(jiān)持同類首創(chuàng)（first-in-class）與同類最佳（best-in-class）并重的發(fā)展模式，目前已開發(fā)了20余款候選生物制品創(chuàng)新藥，其中2款已獲批上市，5款產(chǎn)品已步入臨床試驗(yàn)階段（不含已上市新藥開拓新適應(yīng)癥）。在這7款藥品中，有6款為1類新藥。

 

　　榮昌生物上市藥物

　　來(lái)源：米內(nèi)網(wǎng)MED2.0中國(guó)藥品審評(píng)數(shù)據(jù)

 

　　1類新藥泰它西普（RC18）以及2.2類改良新藥維迪西妥單抗（RC48）均實(shí)現(xiàn)了“當(dāng)年上市當(dāng)年入保”，醫(yī)保支付標(biāo)準(zhǔn)分別為818.8元/支（規(guī)格80mg）、3800元/支（規(guī)格60mg）。泰它西普于2021年3月獲批用于治療系統(tǒng)性紅斑狼瘡，2021年上半年收入為2919.19萬(wàn)元；維迪西妥單抗于2021年6月獲批，為國(guó)產(chǎn)首款上市的ADC藥物，目前該藥已有轉(zhuǎn)移性胃癌、尿路上皮癌兩種適應(yīng)癥獲批。截至2021年末，維迪西妥單抗銷售隊(duì)伍約180人，預(yù)計(jì)2022年銷售金額約為4億元。

 

　　從在研候選藥物來(lái)看，RC-28已步入臨床Ⅱ期階段，RC88、RC98、RC108以及RC118四款均處于臨床Ⅰ期階段。其中RC88、RC108、RC118三款均為ADC藥物，RC88（MSLN）以及RC118（CLDN18）兩款所對(duì)應(yīng)靶點(diǎn)在全球目前未有藥品上市。除此之外，榮昌生物還有10款候選藥尚處于IND準(zhǔn)備階段。

 

　　榮昌生物臨床階段在研藥物

　　來(lái)源：米內(nèi)網(wǎng)中國(guó)藥品臨床試驗(yàn)公示庫(kù)

 

　　沖刺ADC與雙抗藥物領(lǐng)域，市場(chǎng)有望超400億美元

 

　　在工藝技術(shù)上，榮昌生物專注于抗體偶聯(lián)藥物（ADC）、抗體融合蛋白、單克隆抗體及雙特異性抗體等治療性抗體藥物的研發(fā)。其中，ADC藥物以及雙特異性抗體為企業(yè)目前重點(diǎn)布局的領(lǐng)域，其中ADC藥物共7款，雙特異性抗體藥物共5款。

 

　　近年來(lái)，ADC藥物以及雙特異性抗體均為新藥研發(fā)的熱點(diǎn)。業(yè)內(nèi)估計(jì)，未來(lái)幾年兩個(gè)領(lǐng)域的全球藥物市場(chǎng)有望超過(guò)400億美元。

 

　　ADC藥物全球發(fā)展歷史已超過(guò)20年，目前已經(jīng)歷了四代發(fā)展。2000年，輝瑞的吉妥珠單抗獲批上市，成為全球首款獲批的ADC藥物。但當(dāng)時(shí)ADC藥物并未在全球醫(yī)藥界激起很大的浪花，并且當(dāng)時(shí)該款藥物脫靶毒性高，藥物效力低，因此在2010年黯然撤市，后又以更低的分級(jí)劑量于2017年重新上市。2018年，全球ADC藥物研發(fā)熱潮迸發(fā)，與第一代的吉妥珠單抗相比，以戈沙妥組單抗為代表的最新一代ADC藥物實(shí)現(xiàn)了高DAR值、低毒性以及強(qiáng)穩(wěn)定等改良，其特點(diǎn)之一是啟用了喜樹堿類TOP1抑制劑作為低毒性的毒素。

 

　　據(jù)米內(nèi)網(wǎng)全球新藥研發(fā)數(shù)據(jù)顯示，目前全球在研ADC新藥項(xiàng)目超過(guò)600個(gè)，不過(guò)多數(shù)處于藥物發(fā)現(xiàn)及臨床前階段，已獲批上市的ADC新藥共16款，包括恩美曲妥珠單抗、維博妥珠單抗、戈沙妥組單抗、替伊莫單抗、維布妥昔單抗等，其中羅氏的恩美曲妥珠單抗2021年全球銷售額達(dá)19.82億瑞士法郎。

 

　　全球已獲批上市的ADC藥物

　　來(lái)源：米內(nèi)網(wǎng)全球新藥研發(fā)數(shù)據(jù)庫(kù)

 

　　在國(guó)內(nèi)ADC藥物的研發(fā)進(jìn)展上，百奧泰、東曜等企業(yè)相關(guān)藥物已步入臨床Ⅲ期階段，恒瑞、科倫、美雅珂等企業(yè)處于臨床Ⅱ期階段。

 

　　從雙特異性抗體藥物來(lái)看，由于研發(fā)技術(shù)難度的限制，目前全球已上市的雙特異性抗體藥物寥寥無(wú)幾。2009年，TRION的卡妥索單抗獲批上市，為全球首款雙特異性抗體藥物。不過(guò)，首款上市十多年來(lái)，全球新增上市的雙特異性抗體藥物僅有羅氏的艾美賽珠單抗、強(qiáng)生的埃萬(wàn)妥單抗以及安進(jìn)的倍林妥莫雙抗3款。2020年，羅氏的艾美賽珠單抗全球銷售額達(dá)21.9億瑞士法郎，成為當(dāng)時(shí)首個(gè)銷售額進(jìn)入全球TOP100的雙特異性抗體藥物，2021年該款藥物銷售額已突破30億瑞士法郎。

 

　　全球已上市雙抗藥物

　　來(lái)源：米內(nèi)網(wǎng)全球新藥研發(fā)數(shù)據(jù)庫(kù)

 

　　據(jù)米內(nèi)網(wǎng)全球新藥研發(fā)數(shù)據(jù)顯示，全球雙特異性抗體藥物在研項(xiàng)目已超過(guò)1000個(gè)，除了4個(gè)上市藥品外，還有3款已提交上市申請(qǐng)，包括康方生物的cadonilimab（NMPA）、羅氏的faricimab以及勃林格殷格翰的奧佐利珠單抗，此外康寧杰瑞、百利天、輝瑞、諾和諾德等企業(yè)的12款藥品已進(jìn)入臨床Ⅲ期階段。由此看來(lái)，未來(lái)康方生物的cadonilimab有望成為國(guó)產(chǎn)首款雙抗藥物。