雖然此前國藥一致（000028）一再受到深交所關(guān)于重組的問詢函 ，但這并沒有影響國務(wù)院對國藥一致資產(chǎn)重組的審批。

 

　　6月15日晚間，國藥一致公告稱，公司收到實際控制人中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司通知，國務(wù)院國資委原則同意公司本次資產(chǎn)重組及配套融資的總體方案。

 

　　至此，此前一直受業(yè)內(nèi)關(guān)注的國藥發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點正式進(jìn)入整合的深水區(qū)。不過在國藥一致的整合思路敲定后，國藥系關(guān)聯(lián)交易問題也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點。

 

 

　　正當(dāng)證監(jiān)會對國藥一致重組激增數(shù)十億的關(guān)聯(lián)交易等問題提出疑問時，國務(wù)院國資委給出了批文。

 

　　6月15日晚，國藥一致公告稱，公司收到實際控制人中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司通知，中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司已收到國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會《關(guān)于國藥集團(tuán)一致藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)重組及配套融資有關(guān)問題的批復(fù)》，國務(wù)院國資委原則同意公司本次資產(chǎn)重組及配套融資的總體方案。

 

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士對記者分析說，隨著國藥一致和現(xiàn)代制藥收到國務(wù)院國資委批文，國藥系的整合也逐漸進(jìn)入深水區(qū)。

 

　　6月16日，國藥一致召開第三次臨時股東大會，對目前正在推進(jìn)的重大資產(chǎn)重組方案進(jìn)行了審議，最終審議通過了包括《關(guān)于公司符合資產(chǎn)出售、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易條件的議案》在內(nèi)的多個議案。

 

　　據(jù)記者了解，這是繼3年前，國藥系整合國藥股份使其成為除兩廣地區(qū)以外的最大商業(yè)公司之后的再次整合，此次整合現(xiàn)代制藥和國藥一致，顯現(xiàn)出國藥集團(tuán)對此次改革的決心。

 

　　資料顯示，2009年上半年，國藥控股已將北京地區(qū)的藥品倉儲和配送工作全部交由國藥股份子公司國藥物流有限公司全面負(fù)責(zé)，從而實現(xiàn)了國藥股份與國藥控股在北京的其他分銷企業(yè)在藥品物流環(huán)節(jié)的對接和統(tǒng)一。

 

　　 “因為國藥一致和現(xiàn)代制藥資源交叉，并且牽一發(fā)而動全身，如果同時整合，能解決國藥系資金騰挪不少麻煩，因此國藥一致和現(xiàn)代制藥選擇了同時資源交換整合。”有接近國藥整合的相關(guān)人士對記者分析說。

 

　　上述人士對記者分析說，而此次國藥系將化學(xué)藥板塊為主的現(xiàn)代制藥放在最前面提出整合，更顯示出國藥系對化學(xué)板塊的重視。

 

　　根據(jù)國藥集團(tuán)具體的整合思路，化學(xué)藥方面，國藥一致將旗下的君制藥、致君醫(yī)貿(mào)、坪山制藥51%的股權(quán)和坪山項目整體經(jīng)營性資產(chǎn)等出售給現(xiàn)代制藥，現(xiàn)代制藥以發(fā)行股份的方式支付對價。現(xiàn)代制藥按29.06元/股的價格認(rèn)購現(xiàn)代制藥新發(fā)行的股份，約占現(xiàn)代制藥發(fā)行完成后總股本的14%。

 

　　商業(yè)方面，國藥一致擬以53.50元/股的價格購買國大藥房、佛山南海、廣東新特藥和南方醫(yī)貿(mào)100%股權(quán)。該交易擬注入資產(chǎn)的評估值為350398 萬元。

 

　　根據(jù)資料分析發(fā)現(xiàn)，此次重組完成后，國藥一致不再控股醫(yī)藥工業(yè)相關(guān)的資產(chǎn)，同時新開展全國性的醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)，并將進(jìn)一步鞏固及增強(qiáng)兩廣地區(qū)醫(yī)藥分銷的競爭優(yōu)勢。國藥一致將成為國藥集團(tuán)旗下的“兩廣分銷+零售”平臺。

 

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士對記者分析說，經(jīng)過國藥系旗下各個子公司整合的完成，國藥系中藥板塊、流通板塊、化學(xué)板塊、零售板塊等板塊化的格局更加明顯，國藥系板塊化效應(yīng)即將顯現(xiàn)，而此舉也有利于提高國藥集團(tuán)的協(xié)同優(yōu)勢。

 

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士分析說，未來國藥系各個子公司最大問題不再是同業(yè)競爭，而是如何快速改變高收入、低利潤的現(xiàn)狀。

 

 

　　雖然說此次國藥系改革的目的是實現(xiàn)其下屬的國有醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)登陸資本市場，進(jìn)而解決同業(yè)競爭的歷史遺留問題。但有接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士對此尚持保留意見。

 

　　上述人士告訴記者，其實國藥旗下從事醫(yī)藥零售和分銷業(yè)務(wù)的平臺并非國藥一致一家。“雖然國藥集團(tuán)讓兩個商業(yè)銷售的上市子公司以地域不同進(jìn)行了劃分，但由于國藥控股下屬分銷子公司也開設(shè)了部分社會零售藥店，這無異與國藥一致旗下的國大藥房仍面臨同業(yè)競爭的窘境。”業(yè)內(nèi)人士對記者直言。

 

　　除此之外，兩次的詢問中，還提到另一個問題，國藥一致在解決同業(yè)競爭問題中激增數(shù)十億關(guān)聯(lián)交易等問題。

 

　　根據(jù)交易數(shù)據(jù)顯示，在5月31日披露的財務(wù)顧問報告中，按照國藥一致2015年財報計算，前述重組后關(guān)聯(lián)銷售商品的金額由16.75億元降至14.99億元，總金額減少了1.76億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例由6.44%降至4.1%。當(dāng)年關(guān)聯(lián)采購商品金額由23.99億元增至35.36億元，金額增加11.37億元，增幅達(dá)到47.38%，占當(dāng)期營業(yè)成本的比例由10.01%上升至10.76%。

 

　　對此，國藥一致回復(fù)稱，國大藥房主營醫(yī)藥零售，從產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成上看是醫(yī)藥分銷的下游；國藥控股作為醫(yī)藥分銷行業(yè)的公司，在全國多地具有銷售渠道，因此兩者的行業(yè)地位導(dǎo)致產(chǎn)生部分不可避免的關(guān)聯(lián)交易。

 

　　而針對關(guān)聯(lián)交易，國藥一致表示，公司提出了幾條減少關(guān)聯(lián)交易的措施，如隨著國大藥房規(guī)模的增加，逐步提升第三方采購比例；加強(qiáng)標(biāo)的資產(chǎn)內(nèi)部采購，增強(qiáng)與上市公司的協(xié)同效應(yīng)；停止對擬注入標(biāo)的公司的資金池業(yè)務(wù)；解除對擬置出控股權(quán)的標(biāo)的公司的關(guān)聯(lián)擔(dān)保等。

 

　　 “從企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)看來，國藥系的同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易上升等這些問題，不能從根本上解決，這也可能導(dǎo)致此前國藥高層承諾的5年內(nèi)解決同業(yè)競爭問題的承諾，最終成為謊言。”上述業(yè)內(nèi)人士直言。

 

　　資料顯示，早在2011年，國藥高層就稱，國藥控股將成為國藥集團(tuán)醫(yī)藥商業(yè)的唯一運(yùn)營平臺，國藥集團(tuán)將在5年內(nèi)解決同業(yè)競爭問題。

 

 

　　國藥集團(tuán)目前是國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)唯一一家世界500強(qiáng)的醫(yī)藥公司，但其醫(yī)藥工業(yè)板塊與國際醫(yī)藥巨頭相比，除了醫(yī)藥研發(fā)外，工業(yè)板塊也相對較弱。

 

　　目前國藥集團(tuán)旗下?lián)碛袊幙毓伞幑煞?、國藥一致、天壇生物、現(xiàn)代制藥、中國中藥6家上市公司。擁有商業(yè)、物流、工業(yè)等多種業(yè)態(tài)。

 

　　整理資料的過程中發(fā)現(xiàn)，國藥集團(tuán)商業(yè)板塊是國內(nèi)的龍頭老大，主要商業(yè)公司包括國藥控股和國藥一致。

 

　　以北京為例，目前公司在北京市二級及二級以上醫(yī)院覆蓋率100%，一級醫(yī)院、社區(qū)及診所覆蓋率85%以上。另據(jù)去年5月醫(yī)藥流通協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國醫(yī)藥商業(yè)100強(qiáng)中，國藥集團(tuán)以1800億位居第一。

 

　　有業(yè)內(nèi)人士對記者分析說，雖然國藥集團(tuán)在醫(yī)藥商業(yè)板塊屬國內(nèi)首屈一指，但國藥的其他板塊并不盡如人意，最明顯的就是其在醫(yī)藥工業(yè)和研發(fā)投入方面，而此次國藥集團(tuán)改革的重點也是強(qiáng)化工業(yè)板塊。

 

　　另據(jù)2014年度中國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)榜顯示，中國醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)排行僅排名第4，遠(yuǎn)落后于揚(yáng)子江、廣藥白云山和修正藥業(yè)。而在醫(yī)藥研發(fā)投入方面，更不及復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥和海正藥業(yè)。

 

　　改革后的國藥集團(tuán)未來是否會加碼醫(yī)藥工業(yè)板塊和研發(fā)投入，本報記者將持續(xù)關(guān)注。（記者 張杰 北京報道）